배경 ― 지난달 SK하이닉스 실적이 컨센서스를 밑돌며 코스피·코스닥이 이틀 연속 서킷브레이커까지 겪는 역대급 변동성을 겪었어요. 삼성전자·SK하이닉스 두 종목의 코스피 시가총액 비중이 52%까지 쏠려 있던 게 변동성을 키운 요인으로 지목되면서, 이재명 대통령 지시로 레버리지 ETF 규제가 원래 계획보다 앞당겨 시행됐어요.

시장반응 ― 규제 이후 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 상품 거래대금이 크게 줄고, 그 자금이 코스닥 소부장(반도체 소재·부품·장비)과 2차전지·바이오 등으로 옮겨가는 흐름이 뚜렷해요.

왜 중요한가 ― 특정 종목 쏠림이 완화되는 건 구조적으로 건강한 방향이지만, 코스닥의 단기 급등은 개별 종목 밸류에이션 과열 위험도 함께 키워요.

앞으로 ― 금융위원장은 "레버리지 수요가 진정되지 않으면 개인별 투자한도 등 추가 규제"를 예고한 상태예요. 이 로테이션이 언제까지 이어질지, 추가 규제가 나올지가 다음 관전 포인트예요.

배경 ― 지난주 이란과 오만은 호르무즈 해협 통항에 대한 "전반적인 이해의 틀"에 합의했다고 밝혔지만, 통제권 등 핵심 쟁점은 남아 있었어요.

시장반응 ― 이란이 재개방 조건으로 미군의 완전 철수와 전쟁 피해 배상금 지급을 새로 요구하면서 협상이 다시 강경해졌고, 트럼프 대통령은 "로키(low-key)"로 대응을 바꾸며 이란의 경제난(고인플레이션·재정 고갈)을 압박 지렛대로 삼겠다는 뜻을 내비쳤어요. 유가·금리·달러가 함께 오르며 성장주·반도체주에 부담을 줬어요.

왜 중요한가 ― 60일 휴전 시한이 8/16로 일주일 남았어요. 시한 내 합의가 불발되면 유가가 추가로 뛸 수 있고, 이는 인플레이션 재부각으로 9월 금리 인하 기대에도 변수가 될 수 있어요.

한국 파급 ― 국내 반도체 투톱엔 아직 직접 영향이 제한적이에요(다음 항목에서 이어가요). 다만 유가 상승은 원/달러 환율과 무역수지에는 부담 요인이에요.

배경 ― 외국인은 올해 코스피에서 누적 166조원 넘게 순매도했고, 8월 들어서도 7조원대 순매도를 이어가고 있어요.

시장반응 ― 레버리지 자금 이동으로 삼성전자·SK하이닉스 거래 비중이 줄고, 코스닥으로의 자금 흐름이 그 자리를 대신하고 있어요.

왜 중요한가 ― 특정 종목 쏠림 완화는 구조적으로 건강하지만, 지수를 이끌던 대표주가 계속 약보합에 머물면 코스피 상단 자체가 제한될 수 있어요.

앞으로 ― 외국인 순매도가 언제 진정되는지, 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 상품 거래대금이 추가로 안정되는지가 다음 체크포인트예요.