배경 ― 코스피는 전날(7/22)에도 장중 7,000선을 터치했다가 차익실현에 밀려 6,797.70으로 마감한 바 있어요. 이번엔 GDP라는 실물 지표와 외국인 수급이 동시에 뒷받침되며 종가 기준으로도 7,000을 넘었어요.

시장반응 ― 외국인은 반도체 대형주를 4거래일 연속 순매수(2조1,372억원)했는데, 이는 4월 이후 처음이에요. 반면 개인·기관은 차익실현에 나섰고, 상승 831종목 대 하락 74종목으로 시장 전반의 강세가 확인됐어요. 원화도 1,466.8원으로 77일 만에 1460원대에 진입했어요.

왜 중요한가 ― 이번 랠리는 "기대감"이 아니라 GDP·반도체 수출이라는 확인된 숫자에서 출발했다는 점이 다른 점이에요. 다만 같은 날 뉴욕에서는 정반대 반응(빅테크 capex 우려)이 나왔다는 점도 함께 봐야 해요.

한국 파급 ― 반도체 업황 개선이 실적으로 이어지는지, 그리고 유가 상승이 GDP 서프라이즈로 벌어들인 여유를 얼마나 갉아먹는지가 다음 주 관전 포인트예요.

배경 ― 어제(24호) 브리핑에서 두 회사 실적은 "시간외 하락"으로 반영됐는데, 정규장이 열리자 하락폭이 오히려 커졌어요. 알파벳은 매출 1,198억달러·클라우드 매출 +82%로 컨센서스(1,169억달러)를 넘었지만, 2026년 capex 가이던스를 최대 2,050억달러로 올린 게 컨퍼런스콜 도중 우려로 번졌어요.

시장반응 ― 테슬라는 매출 282.4억달러(+26%)로 컨센서스를 넘었지만 조정 EPS가 0.33달러(컨센서스 0.51달러 대폭 미달)에 그쳤고, 영업이익률이 1.4%까지 무너지며 잉여현금흐름이 마이너스로 돌아섰어요. 두 종목 시가총액 합산으로 수백억 달러가 증발했어요.

왜 중요한가 ― "매출은 늘었는데 비용·투자 부담이 더 빠르게 늘고 있다"는 같은 패턴이 두 회사에서 동시에 확인됐어요. 이번 주 예정된 마이크로소프트·메타·아마존 실적도 같은 잣대(capex 대비 수익성)로 시장이 볼 가능성이 커요.

한국 파급 ― AI 인프라 capex 자체는 계속 늘고 있다는 뜻이라 HBM·서버 부품을 공급하는 삼성전자·SK하이닉스에는 우호적 신호지만, 빅테크 주가 변동성이 커지면 국내 관련주도 단기 변동성에 함께 노출될 수 있어요.

배경 ― 후티는 지난 7/20 사우디 항구를 이용하는 선박에 안전 통항을 보장하지 않겠다며 전면 해상봉쇄를 선언했는데, 이는 사우디의 예멘 항구 봉쇄·사나 국제공항 공습에 대한 "눈에는 눈" 보복이라고 주장했어요.

시장반응 ― 브렌트유는 6%대 급등하며 5월 이후 처음 $100을 돌파했고, WTI도 $92.36(+6.37%)으로 5거래일 연속 상승했어요. VIX는 17.97% 급등한 19.63을 기록하며 이번 주 최고치를 찍었어요.

왜 중요한가 ― 공격 대상이 어제(호르무즈 인근 미군 동맹국 기지)에서 오늘(바브엘만데브 인근 제3국 상선)로 넓어졌다는 건, 확전의 지리적 반경 자체가 커지고 있다는 신호예요. 호르무즈·바브엘만데브 두 해협이 동시에 긴장 상태에 놓이면 원유 공급 전체가 시험대에 오르는 시나리오도 배제할 수 없어요.

한국 파급 ― 유가가 이 속도로 계속 오르면 한국 무역수지·수입물가 부담이 커질 수 있고, 정유·화학주는 반사이익을, 항공·해운 등 유가 민감 업종은 비용 부담을 받을 수 있어요. 지금은 원화 강세(GDP 서프라이즈 효과)가 유가 상승분을 일부 상쇄하고 있지만, 그 여력이 무한하지는 않아요.