배경 ― 지난달(6/17) 체결된 잠정 합의(MOU)는 이란이 2주 만에 이를 위반하면서 무너졌고, 이후 미국은 매일 밤 공습을 이어가고 있어요. 이번 주에도 파키스탄에서 이란 내무장관이 중재국 관계자들과 접촉하는 등 외교 채널은 살아있지만, 실제 전장에서는 확전 신호가 더 뚜렷해요.

시장반응 ― 루비오 국무장관은 ASEAN 회의(마닐라)에서 "이란이 협상에 진지하지 않다"면서도 "미국은 여전히 건설적 협상에 열려있다"고 밝혔어요. 유가는 WTI $86.83, 브렌트유 $94.07로 5주 만에 최고치를 기록했고, 브렌트유는 장중 $95를 잠시 넘기도 했어요.

왜 중요한가 ― 이번 보복이 이전(선박·유조선 공격 중심)과 다른 건, 요르단·바레인이라는 미군이 실제 주둔한 동맹국 영토를 직접 겨냥했다는 점이에요. 확전의 성격이 "해상 봉쇄"에서 "지역 전체로 확산"으로 옮겨가고 있다는 뜻이라, 유가·안전자산 흐름을 계속 체크해야 해요.

한국 파급 ― 유가 상승이 이 속도로 이어지면 한국 무역수지·수입물가 부담이 커질 수 있고, 정유·화학주는 반사이익을, 항공·해운 등 유가 민감 업종은 비용 부담을 받을 수 있어요.

배경 ― 알파벳·테슬라·인텔 실적은 "AI 설비투자가 실제로 돈이 되는가"를 확인하는 첫 시험대로 꼽혀왔어요. 골드만삭스는 올해 AI 관련 부채 발행이 4,890억달러에 달하고, 이 중 40%를 MS·아마존·메타 등 빅테크가 차지한다고 지적했어요.

시장반응 ― 알파벳은 애널리스트들이 예상한 약 1,880억달러보다 훨씬 큰 capex 규모를 제시하면서 컨퍼런스콜 도중 주가가 반락했어요. 테슬라는 매출 서프라이즈(+26%)에도 불구하고 GAAP 영업이익이 전년비 57% 급감했고, 설비투자는 142% 급증하면서 잉여현금흐름이 마이너스(-10.9억달러)로 돌아섰어요.

왜 중요한가 ― 두 종목 모두 "매출은 늘었지만 비용·투자 부담이 그보다 빠르게 늘고 있다"는 같은 패턴을 보였어요. 이번 주 마이크로소프트·메타·아마존 실적도 같은 잣대(capex 대비 수익성)로 시장이 볼 가능성이 커요.

한국 파급 ― AI 인프라 capex 자체는 늘고 있다는 뜻이라 HBM·서버 부품을 공급하는 삼성전자·SK하이닉스에는 우호적 신호지만, 빅테크 주가 변동성이 커지면 국내 관련주도 단기 변동성에 함께 노출될 수 있어요.